此外，一些外围利好因素也在不断发酵，并影响钢材盘面的走势，如美联储降息预期升温、中东局势趋紧导致的价格大涨，以及中美贸易摩擦出现了积极信号。

　　不过，从钢铁产业的角度看，也存在着一些制约钢材价格特别是现货价格短期大幅上行的因素。

　　，尽管部分地区出现环保限产信号，但由于生产存在惯性，短期内钢材供给仍可能维持高位。一方面，钢厂的利润空间不断被压缩，但在生产经营出现亏损之前，理性的钢厂更倾向于通过增加产量来降低单位生产成本，这也是近期长流程钢厂和短流程钢厂均未出现明显主动减产迹象的主要原因之一；另一方面，环保即使开始从严限产限排，但由于大宗原辅材料和轧钢使用的坯料均有一定的储备，这些原料储备使生产具有惯性，短期内钢材产量或仍维持相对高位。

　6月以来，铁矿石期价持续上涨。截至6月20日收盘，主力合约1909涨3.88%至每吨831元。分析人士指出，由于今年铁矿石已确定性减产，相关需求却相对旺盛，供需失衡的格局决定了铁矿石期价近期将易涨难跌。

　　近期供需仍将失衡

　　新纪元***咨询部主管石磊表示，纵观去年12月以来铁矿石的趋势性上涨，月线报收六连阳，累计涨幅已超过80%。整体驱动因素是因淡水河谷而起的供给缩减不断升级演绎，同时叠加国内需求显著回升和铁矿石港口库存大幅下滑。全年铁矿石确定性减产奠定了铁矿石价格易涨难跌的基础。

　　业内人士指出，ASTM A668CLF圆钢***，从4月初以来，铁矿石港口库存突然大幅下降，至今没看到减缓的趋势，这导致铁矿石价格持续上涨。目前国内港口铁矿石库存仍在持续下降，并低于去年同期近4000万吨，钢厂开工情况则与去年同期相当，虽然外矿发货有所***，但需求旺盛仍然对铁矿石价格形成支撑。供需基本面的失衡是此轮铁矿石期价走高的主因。

　　弘业分析师吴勇表示，短期内铁矿石将继续表现强势，在宏观面消息刺激下，由于近期港口开始检修，巴西淡水河谷相关矿山复产节奏缓慢。下游需求方面，由于现货价格走软，部分钢厂开始亏损。近期河北有小部分高炉限产，但是从开工率来看，***开工率为71.13%，唐山地区开工率为69.57%，均处在高位。下游需求旺盛也决定了目前铁矿石仍然易涨难跌。

　焦炭供给方面，华北地区环保督察放松部分焦企复产导致焦企开工率小幅回升，本周是山西政策方案发布的时间节点，环保政策趋严预期仍在。截至6月10日，据相关机构统计，***100家***焦企样本产能利用率为81.44%，环比上升0.62%。焦化厂库存出现回升现象，焦化企业利润已经接近钢厂利润，焦企生产积极性很高，山东、内蒙古地区个别地区下游暂未接货，销售情况有转弱迹象。预计短期给端仍将保持高位，库存或继续累积，后市关注山西地区环保政策要求变化。

　　焦炭需求方面，近期，钢厂受政策扰动较少，高炉开工率保持相对高位。截至6月10日，***163家钢厂高炉开工率为71.13%，环比下降0.28%，需求仍在较高水平。港口贸易商出货意向增强，港口、产地价格倒挂，贸易商接货意愿较低；下游钢厂利润压缩明显，钢厂可能降低库存水平，预计短期内需求保持旺盛但有下降风险。

　　宏观方面，5月份经济数据表现不乐观，其中固定资产***增速持续下滑，环比下降0.5%，创2018年10月份以来新低。民间固定资产***增速环比下滑0.2个百分点。房地产***增速和新开工面积均回落，商品房库存持续下降。

　　综上所述，宏观经济数据相对悲观表现或对黑色系商品价格上行形成压力。焦炭环保政策趋严预期仍在，焦炭短期内将保持高供给，需求短期内保持旺盛但有下降风险，港口高库存导致上行压力较大，预计短期内J1909合约将以区间震荡为主。

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