行业分化或将加剧

   2017年一季度我国涂料总产量达到426.68万吨，同比增长10.1%，产量排在前3位的省市均出现较快发展的态势。其中，广东省涂料产量89.12万吨，同比增长17.4%，江苏省涂料产量53.53万吨，同比增长8.8%，上海市涂料产量46.61万吨，同比增长20.9%。

   ***近一周来，各个企业出炉的一季度业绩数据显示，三棵树、晨阳水漆、东方雨虹、巴德士、亚士等都获得了远高于行业的高增长，这是否意味着行业在今年终于迎来了回暖的迹象?

   ***近各个上市企业发布了今年***季度业绩，据数据显示，三棵树、东方雨虹、巴德士、亚士、晨阳都获得了远高于行业的高增长，但这数据中表现***抢眼的仍然是那些行业龙头企业。那么，这是否标志着涂料行业已经进入“强者愈强”的时代?

  “从我国涂料行业一季度来看，发展形势趋好，预计今年行业整体将有所回暖。但由于今年整体景气有所回升，行业分化将加剧，‘强者愈强’的马太效应初现。”涂界企业及市场研究部观察员李明月认为。

  “行业龙头企业业绩普遍不错，但中小区域涂料企业目前压力仍然很大，特别是原材料价格大幅上涨以及其他成本上升更是一个严峻考验。”李明月表示。

   2016年以来至今，钛***、树脂、***、***等原材料大幅度提高，尽管2017年企业总体业绩仍保持快速增长，但企业利润分布不均衡，中小型涂料企业企业受宏观调控和原材料价格上涨影响，经营环境趋紧。在竞争性行业中很难把价格上涨传导到终端客户，进而影响这些企业的盈利能力。

   不过，虽然2017年一季度涂料业销量增速有明显回升，但涂料龙头企业是否延续强势整合能力和抗周期能力，收入增速及盈利能力均优于行业平均水平，值得关注。同时，优良的公司预期在中报将依然业绩优良，比如东方雨虹预计净利润保持在20%以上的增速。

   竞争格局依然表现为龙头份额上升，***龙头拥有产业链定价权。二、三线公司经历一至两年行业低谷经营效率提升，盈利能力将稳定或有所***。成本对盈利的正贡献将逐渐削弱，社会渠道的变革压力对涂料小品牌有一定压力。

    涂料行业产能结构性过剩及集中度低等问题依旧存在，整合仍将继续，未来总量保持低速增长或成常态。但在消费升级的趋势下，兼具品牌和价格、服务优势的中***涂料将成为消费者的***佳选择，未来中***涂料有望步入量价齐升的黄金期。