派士博蓄电池******

PSB派士博蓄电池产品特点：

1、　　免补水、维护简单

采用特殊设计克服了电池在充电过程中电解失水的现象，电池在使用过程中电液体积和比重几乎没有变化，因此电池在使用寿命期间完全无需补水，维护简单。

2、　　密封安全、安装简单

电池内没有流动的电液，电池立式、侧卧安装使用均可，无电液渗漏之患，而且在正常充电过程中电池不会产生酸雾。因此可将电池安装在办公室或配套设备房内，而无需另建专用电池房，降低工程造价。

3、　　使用寿命长

采用了耐腐性良好的铅钙合金板栅，在25℃的环境温度下，正常浮充寿命可达10年以上。

4、　　高功率放电性能好

采用了内阻值很小的优质极板和玻纤隔板，而且装配较紧，使得电池内阻***。在-40℃~60℃温度范围内进行大电流放电，其输出功率比常规电池可高出15%左右。

5、　　安装使用方便

电池出厂时已经完全充电，用户拿到电池后即可安装投入使用。

6、针对USP电源应用所设计

寿命长（25摄氏度浮充使用，设计寿命高达5~8年）

更安全（壳体采用阻燃材料，产品通过UL安全认证）

自放电小（存储时间长达1~2年）

密封性好（密封反应效率高达99.9%以上）

服务优异（3年保修，品质保证）

滨松电池采用独特的多元合金配方、利用进口鋳片设备和自主研发的板栅模具、通过严格的温度控制，滨松电池的板栅不仅厚度、重量均匀性好、浮充寿命长、自放电低。

采用进口全自动电脑控制铅粉机，滨松电池以严格的自动控制程序保证铅粉氧化度、颗粒度的均匀性、稳定性，同时更与电池大电流放电特征相适应。

铅膏是电池技术的核心。滨松电池的电池独特铅膏配方更好的满足了高功率深循环放电等多种性能需求，适用于浮充等领域，同时全自动的和膏系统及温度控制保证了铅膏的特性及稳定性。

利用自主研发的技术改造进口涂片机，从而使得滨松电池得极板更均匀更适用于UPS电池极板的要求。
枯木逢春犹再发，江海迎来新契机

日本厂商虽然在***铝电解电容市场处于***地位，但统治力正在日渐衰弱，随着技术差距日益缩小，国内的龙头厂商江海股份凭借服务及快速响应优势正在获得更多日韩欧美国际客户的认可，市占率提升空间很大。

产品派士博蓄电池******结构优化+垂直整合，毛利率持续改善

一方面，高毛利的工业类电解电容收入比重不断提升，促使综合毛利率明显改善；另一方面，公司拥有54 条中***化成箔生产线，工业电价下滑使其盈利能力大幅提高，而关键材料自制明显降低了电容的生产成本，后续不排除公司向更上游的腐蚀箔领域拓展，垂直整合加深将提升公司市场竞争力。

固体高分子电容及薄膜电容即将贡献业绩

经过多年的技术研发和储备，公司的新产品-固体高分子电容及薄膜电容规模量产的条件已基本成熟，2014 年开始将成为公司一个新的利润来源。

超级电容在新能源领域***应用前景

公司下半年将组建活性炭超级电容器生产线，收购日本 ACT 公司全部的锂离子超级电容将进一步强化公司在该领域的***优势。超级电容在太阳能光伏、风能、新能源汽车等节能环保领域拥有广阔的应用前景和市场潜力。超级电容业务将明显提升公司的派士博蓄电池******成长性及盈利前景。

中炬高新：进军新能源领域 镍氢电池将是长期看点

各项业务均长期向好，实现可持续发展。目前，贡献主要营业收入的美味鲜公司经营状况良好，已成为可生产九大系列100多个大不同品种、拥有三大子品牌厨邦系列、美家系列和美味鲜岐江桥系列的我国重要调味品生产商。随着其第三期产能扩张计划的推进，预计明年调味品收入将继续保持增长；在房地产业务方面，公司旗下的中汇合创公司已有地产项目于今年一季度动工，目前已进入预售阶段，已经对营业收入有所贡献，预计该项目对公司的业绩贡献将于明年***体现；另外在镍氢动力电池方面，公司的下属子公司中炬森莱主要经营镍氢动力电池，技术优势明显。由于***已经将新能源汽车列为战略性新兴产业，镍氢动力电池产品将是未来公司长期的看点。

盈利预测与***评级。预计公司2010年到2012年每股收益分别为0.14元、0.18元和0.27元，按照新收盘价8.86元计算，对应的动态市盈率分别为64倍、48倍和32倍，维持对该公司“中性”的评级。