***操盘2012-10-29 早盘策略

宏观:热钱流入和美元走强同时，观望为宜     ******  ******
分析要点：近期，香港和大陆出现了明显的热钱流入迹象。而同时美元指数也有走强的趋势。按常规经济逻辑而言，热钱流入新兴经济体和美元走强是不会同时发生的。尽管将热钱流入香港、大陆等同于热钱进入新兴经济体有些牵强，另外也无明显迹象看出资金进入大宗、新兴市场股指等新兴经济体背景的资产。但热钱流入香港和大陆这一现象仍需高度重视。而美元继续走强的基本面背景也是存在的。未来，这两种相互矛盾的现象谁能成为主导市场的主要宏观因素，仍需继续观察。在趋势未明朗之前，建议***者观望为宜。
数据方面，本周***关注周四公布的***PMI以及周五公布的美国非农就业数据。事件方面，***关注30日召开的日本央行议息会议，31日召开的欧盟财长会议。

股指早盘策略：暂且观望，择机建立长线多单
分析要点：上周五，股指大幅下挫，上证综指连失2100点、60日和20日均线支撑，股指弱势尽显，上证再次面临2000点***。但也应该看到宏观基本面改善迹象越来越明显，企业盈利也在改善，***股三季报普遍好于市场预期，港股连续***走强，加之18大召开在即，预期股指下跌空间不大。建议***者暂且观望，密切关注大宗和港股的走势，若大宗出现企稳反弹走势，港股继续反弹，则可择机建立长线多单。

黄金早盘策略：多单轻仓持有
分析要点：隔夜伦敦金下跌0.33美元/盎司，跌幅为0.02%，报收于1711.33美元/盎司。上周五美国公布的第三季度GDP为2.0%，略好于市场预期的1.9%；密歇根大学消费者信心指数终值创5年新高，但仍略低于市场预期。美元指数徘徊于80关口附近，技术上看，伦敦金在前期涨幅的50%回撤处有所企稳，建议多单轻仓持有。

白银早盘策略：多单轻仓持有
分析要点：隔夜伦敦银下跌0.04美元/盎司，跌幅为0.11%，报收于32.09美元/盎司。上周五美国公布的数据较好，但未对银价形成明显打压，美国第三季度GDP为2.0%，略好于市场预期的1.9%；密歇根大学消费者信心指数终值创5年新高，但仍略低于市场预期。美元指数徘徊于80关口附近，技术上看，伦敦银周线收于一根阳线小十字星，显示短线有企稳迹象，建议多单轻仓持有。

期铜早盘策略：空单谨慎持有    ******  ******
分析要点：上周五，市场对西班牙是否求援的忧虑以及对希腊形势的担忧打击风险资产价格，当日LME期铜收跌2美元至7822美元/吨。技术图形显示，铜价在7800美元/吨的关键支撑有所反复，但整体依然偏空，建议空单谨慎持有。

螺纹早盘策略：走势或将转弱，前期多单离场
分析要点：目前下游建筑钢材需求依然没实质性增加，伴随着冬储期的来临，钢厂生产积极性显著增强，后期产能的释放将限制螺纹钢的上涨。盘面上看，周五螺纹钢主力1305合约依旧承压3700一线，多头推涨动力日益趋缓，短线再度上冲空间或有限，建议多单离场，等待行情突破。

铝早盘策略：空单继续持有
分析要点：上周五LME铝期价跌势不减，尾盘收于1924.75美元/吨。近期国内沪铝连续下跌，成交量维持低位，使得市场情绪涣散，而期价也是一路承压于5日均线下方，紧贴布林通道下轨继续下行，短期内期价仍有一定下跌空间，因此操作上建议空单可继续持有。

沪锌早盘策略：空单轻仓继续持有
分析要点：上周五伦锌继续下挫，尽管盘中一度止跌回升，但仍旧收跌0.47%于1834.5美元/吨。伦锌库存继续走高，且美元指数突破80大关，使得价格上行受到制约。沪锌上周五收于当周******，持仓量大幅增加，主力空头仍占优势。现货市场下游需求依然不振，且“金九银十”接近尾声，市场人士对后市较为悲观。预计近期将下测14500元/吨一线支撑，空单可轻仓继续持有。

铅早盘策略：空单择机部分止盈
分析要点：上周五伦铅下挫至1979美元/吨后收复2000美元/吨整数关口，***终收于2023.25美元/吨，微涨0.62%，短期在此关口处料仍有反复。***铅市供应过剩量仍在扩大，需求改善仍需时日。沪铅运行于60日均线下方，且跌势不改，报告库存继续增加，下游采购积极性较低，因铅酸蓄电池企业存货水平较高。沪铅下方15000元/吨处存在支撑，空单轻仓持有，可择机在探低过程中止盈。

天胶早盘策略：收储政策成真，多单继续持有
分析要点：据可靠消息证实，中国对橡胶收储计划已定，收购价格为24600元/吨（含运费），总量25000吨。这不仅将缓解国内天胶供给约为宽松的局面，更将有效改善天胶现货市场交投热情，现货价格可期的上涨，有望帮助沪胶价格延续近期的强势，操作上多单继续持有 。

塑料早盘策略：***低位震荡，连塑料承压下行
分析要点：上周国际油价整体上处于低位弱势震荡格局当中，美国NYMEX的12月合约在85美元/桶关口得到短暂支撑，但回升力度亦有限。另外，上周国内连塑料冲高回落，主力1301合约周三大幅上涨之后，于周四及周五逐步下行。并且，从基本面来看，疲软的需求及供应的***将持续打击连塑料的期价。因此，操作上，建议维持中线空头思路不变，逢技术性点位可适当获利了结，滚动操作为宜。

PTA早盘策略：相对高位震荡，PTA走势纠结
分析要点：上周，国内PTA整体上呈现出高位震荡的局面，主力1301合约始终未能突破8000元/吨关口的压制，但来自于现货的支撑导致期价的底部支撑明显。然而，考虑到快速增长的产能及需求的萎缩，PTA震荡回落的概率较大。因此，操作上，建议维持中线空头思路不变，前期高位空单可耐心持有。

焦炭早盘策略：偏空思路参与
分析要点：焦煤市场目前成交情况良好，受部分地区煤矿停产较严重，资源趋紧张的影响，成本方面的支撑较强。上周连焦主力1305合约冲高回落，多空博弈激烈，1600一线附近分歧较大，但整体走势已有所转弱，若1600能一举击破则空单可继续跟进。

***早盘策略：逢高抛空为宜     ******  ******
分析要点：近期现货市场弱势下行，供需矛盾依旧是利空的主要因素，目前国内装置开工率提升至六成左右，临近冬季，***下游产品行情欠佳，需求支撑孱弱，后期现货价格延续跌势概率较大。***市场震荡盘整，区间较之前期收窄，期价在下方2800元/吨暂获支撑，但基本面疲软对期价支撑孱弱，建议***者逢高抛空为宜，关注2780元/吨支撑效果，若能有效下破可顺势加仓，***目标位2750元/吨，更强支撑在2700元/吨。

PVC早盘策略：低位盘整，空单谨慎持有
分析要点：上周五PVC主力期价低开低走，前期窄幅震荡格局被打破，日内期价大幅下挫至前期阶段性低点附近后略有回升，弱势格局再次显现。现货方面市场报价阴跌，交投情况欠佳。考虑到目前PVC疲软基本面现状短期难以改变以及技术上布林通道下轨附近存在一定支撑，料继续下探空间有限，空单谨慎持有。

棉花早盘策略：主力移仓远月，维持震荡态势
分析要点：国内收储超过150万吨，但对期价的拉动效果不明显。近期郑棉主力逐渐移仓到1305合约，在***高库存的压力下，或维持震荡态势。策略上，低吸高抛，短线操作。

白糖早盘策略：空单继续持有
分析要点：上周五ICE原糖期价收跌，因***食糖供应过剩继续打压市场。国内方面，上周产区现货报价下调，广西***家糖厂已经开榨，预计本周开榨糖厂将升至3-4家，南方进入新榨季，料将对糖价走势形成压力，市场比较关注本周四举行的全***糖会议，届时关于新榨季产销预计将可能会影响到糖价。技术上，上周五期价破位下行，打开新一轮回调空间，料将重新试图前期创下的年内新低的支持有效性，操作上，空单继续持有。

玉米早盘策略：短线多单继续有
分析要点：因出口销售持续疲软，上周五CBOT玉米合约收跌。国内方面，因***临储收购价格预期增强，短期内玉米或将维持震荡偏强走势。上周五连玉米C1305期价低开低走，对前日大阳线进行技术调整，今日期价或将再次冲击60日均线。操作上，短线多单继续持有。

大豆早盘策略：短线逢低做多     ******  ******
分析要点：据消息称，***大豆收储价格应该在2.2-2.3元/斤左右，——连豆成本将被锁定于4600-4800元/吨，故而其盘面的下挫意愿受到***。美豆连续四天企稳于20日均线之上，技术反弹信号明晰。综合各种条件，建议***者背靠4800-4830元/吨一线，伺机逢低做多，但由于长线强弱格局尚不明确，故暂时以短线为宜。

豆粕早盘策略：观望为主
分析要点：上周五美豆继续维持震荡格局，为避免美豆过多流向出口渠道，美豆本土现货市场豆粕和大豆走坚，对冲了交易商锁定获利而形成的抛压，但这不足以形成上升动力，1月合约继续纠结于1560美分/蒲一线。国内豆粕市场暂时维持稳定需求，但市场对后市保持谨慎态度，饲料企业继续维持随买随用的采购节奏，使油厂豆粕库存产生一定压力。整体上，豆粕近期仍将以震荡格局为主，主力1301期价上方3800－3830元/吨区间仍有承压，操作上建议多单暂时离场，观望为主。

豆油早盘策略：短空继续持有
分析要点：国际***价格暂时止跌，但弱势依旧，美豆期价亦处于震荡格局，无法对美豆油期价提供有效支撑。美豆油12月合约期价回调至50美分/蒲上方，国际油脂价格暂将维持弱势。连豆油上周五跟随棕榈油大幅回落，至9100元/吨下方，今日期价或将再度下探9060元/吨一线支撑。操作上建议短空继续持有，下方第二支撑在8970－9000元/吨区间。

棕榈油早盘策略：震荡偏弱，空单持有
分析要点：近期马来西亚出口有所转好，且市场开始期待11、12月份的消费高峰，棕榈油有所抗跌。但考虑到马来西亚及***的棕榈油库存压力大，棕榈油价格仍将震荡承压。策略上，空单继续持有。

菜油早盘策略：震荡偏弱，空单持有    ******  ******
分析要点：根据美国***报告，菜油期末库存呈减少态势。但菜油期价受制于***油籽和油脂的期末库存增加，走势偏弱。在这种情况下，需要防范价格下行风险，持有空单为宜。