***操盘2012-10-10早盘策略

宏观：西班牙救助仍需等待 ，IMF预期欧元区多国难以实现预算目标      ******  ******
分析要点：欧元集团会后，西班牙财长表示西班牙是否申请救助要视情况而定，德国财长更是明确表示西班牙暂时无需救助。西班牙申请救助对于西班牙、欧元区和市场均是利好，但西班牙申请救助一事却明显落后于市场的预期。这主要是西班牙***希望获取更好的名义和物质上的救助条件。德国不希望救助一事发生的倾向是较为明显的，但是否申请救助的决定权在西班牙。鉴于西班牙掌握着申请救助的主导权，西班牙申请救助迟迟未能兑现不会对市场构成重大利空。反倒是IMF预期欧元区多国无法在今明两年无法实现财政预算值得引起警惕。
希腊方面，欧元集团继续对其施压，而默克尔则在希腊表示希望希腊留在欧元区。美国方面，三季报的***影响已经显现，三大股指均出现较大回落。美元指数冲突80，但***价格大涨。综合来看，近期海外商品市场将以震荡整理走势为主。

股指早盘策略：空头势力卷土重来，短期或高位震荡
分析要点：市场对于央行降准的预期及政策红利方面较高的期望，有效地提振了市场情绪，同时股指受到各短均线系统的支撑，技术形态表现强势，短期期指下方的空间有限。不过，市场资金紧张局面及不乐观的***经济形势给股指上涨带来了压力，同时股指上方面临前期整理平台压制，主力空头加仓积极，若无进一步利好助推，短期期指或呈高位震荡态势。前期多单继续持有，短线***者可参考区间2300-2350高抛低吸操作。

黄金早盘策略：空单轻仓参与
分析要点：隔夜伦敦金下跌10.25美元/盎司，跌幅为0.58%，报收于1764.25美元/盎司。昨日IMF下调今明两年***经济增长预期、美国迎来第三季财报公布时期、欧债问题仍然严重，美元指数强劲回升至80关口上方，对金价形成压制。技术上看，伦敦金跌破20日均线，短期将维持弱势，建议空单轻仓参与。

白银早盘策略：空单轻仓参与
分析要点：隔夜伦敦银下跌0.08美元/盎司，跌幅为0.23%，报收于33.91美元/盎司。昨日IMF下调今明两年***经济增长预期，市场对***增长放缓及欧债问题的担忧催生美元指数大幅上涨至80关口上方。技术上看，伦敦银上方受到多条均线压制，短期可能将维持弱势，建议空单轻仓参与。

期铜早盘策略：空单轻仓持有
分析要点：国际*********表示，欧元区经济今年将***，并且萎缩幅度将超过预期。隔夜的市场风险偏好降低，美元指数走强，金属市场***承压，当日LME期铜收跌18美元至8162美元/吨。我们认为消费疲软特征令铜价承压，建议空单轻仓持有，若跌穿8082美元/吨一线则空单加码。

螺纹早盘策略：多单参与
分析要点：昨日钢材现货市场继续拉涨，贸易商以及采购方成交较为积极，市场整体看多情绪较浓。盘面上看，昨日螺纹钢主力1301合约继续高开，盘中维持震荡格局，整体表现依旧较为强势，预计短线将延续多头格局，有望继续上攻3700一线。操作上，多单依托3600为止损参与。

铝早盘策略：国内库存逼近百万大关，空单***目标位15500元/吨
分析要点：隔夜美元指数震荡走强，带动LME铝期价跌破前期2075-2140美元/吨的平台后，尾盘收出一根中阴线，报于2049美元/吨。国内沪铝昨日一路震荡走弱，成交持仓均继续减少。国内库存逼近百万大关，使得市场担忧情绪继续上升，短期内期价在没有利好刺激下，将会继续下行，操作上建议空单继续持有，***目标位15500元/吨。

沪锌早盘策略：空单继续持有
分析要点：隔夜伦锌继续下行，收跌0.98%至2014美元/吨，美元指数强势突破80关口，令锌价承压。沪锌昨日相对抗跌，一度回升至10日均线附近，不过收于长上影线短阳形态，显示上冲力度有限。且现货市场价高难以成交，观望者居多。伦锌已跌破30日均线，弱势尽显，因此沪锌仍有下跌空间，建议空单继续持有。

铅早盘策略：轻仓持有空单
分析要点：隔夜伦铅收跌0.13%至2253美元/吨，仍旧处于回调态势当中。沪铅昨日尽管小幅高开，但随后一路走低，主力1211合约收光头光脚阴线。现货市场亦缺乏看涨人气。短期来看，万六关口下破可能性很大，建议轻仓持有空单。

天胶早盘策略：多单继续持有，关注26000压力表现
分析要点：我们认为沪胶在以下因素的提振下，短期易涨难跌。首先，三大主产国出口限制及泰国的橡胶收储均从10.1开始实施。其次，10月份为沪胶***易上涨的月份之一，不仅因为银十的销售高峰得以延续，也是对11月国内天胶减产的预期。第三，******宽松有望推高大宗商品***水平。***后，昨日沪胶前20名主力净多单持仓创2月新高，短期市场看多氛围较浓。操作上，前期多单继续持有，上方关注26000元/吨压力表现，谨慎的***者可选择在此点位部分止盈，等待基本面的进一步明朗。     ******  ******

塑料早盘策略：冲高后回落，连塑料上方依旧承压
分析要点：昨日国内连塑料小幅高开***，随后在股指强势拉升的带动下，主力1301合约一度上冲至10500关口上方，然而，尾盘阶段期价受阻回落，整体依旧延续弱势，现货报价的下行是期价维持弱势的主要原因。虽然隔夜国际***强势回升，但料不能带动今日塑料走出上涨行情。因此，操作上，前期空单继续持有，空仓者日内寻机逢反弹抛空。

PTA早盘策略：短期强势明显，关注上方压力情况
分析要点：昨日国内PTA重回升势，主力1301合约日内高开高走并强势拉涨，外盘PX坚挺的价格对国内PTA现货起到较大的成本支撑作用。并且，昨日国内股指的大幅上涨点燃了商品市场整体的做多气氛，PTA盘中一度接近前期7900元/吨的位置。因此，结合外盘***走强的影响，今日PTA料将延续升势，操作上，短多交易为宜，关注8000整数关口的压制情况。

焦炭早盘策略：多单跟进
分析要点：昨日连焦主力1301合约再度增仓上行，强势拉涨突破前高1508一线阻力，整体延续多头格局。钢价的强势使得焦炭现货市场出货较为积极，多数焦化企业继续上调出厂价格。整体来看，短线连焦主力1301合约若能有效站稳1500则有望继续走强，多单可在有效站稳60日均线1517一线后继续跟进。

***早盘策略：谨防反弹风险，空单适当减持
分析要点：昨日******主力1301合约放量下跌，盘中一度试探2750元/吨支撑效果，随后缓势上行，收盘站稳2765元/吨支撑上方。现货市场，价格尚显坚挺，但成交情况不甚理想，预计近期将弱势盘整为主。昨日能化产品普遍走高，唯有***震荡下行，但下方支撑依然较强，从盘口来看，当前价位多头较之空头更为坚决，后市期价或将有所反弹，建议长线空单适当减持，短线空单离场观望，待反弹结束后再择机入场。

PVC早盘策略：6500关口支撑有效，短多交易为宜
分析要点：昨日国内PVC在6500关口支撑的作用下震荡上行，股指及整体商品走高的带动对期价日内走强起到较大的促进作用。不过，PVC整体基本面仍无改善的迹象，这或将限制后期进一步上行的空间。因此，结合隔夜***走高的因素，今日PVC或将继续小幅走高，短多交易为宜，谨慎的***者或可选择观望。

棉花早盘策略：政策影响价格，棉花逢低做多
分析要点：根据昨天召开***棉花电视电话工作会议，有关部门强调，今年棉价具有稳定运行的条件，也再度重申要做好收储工作。在这样背景下，郑棉期价或稳中有升，逢低建立多单。

白糖早盘策略：短多继续持有
分析要点：因巴西潮湿天气导致压榨放缓，提振了原糖期价。国内方面，昨日产区现货报价小幅上调，***新各地陆续公布的9月单月食糖销量同比增加的利好消息料将提振短期白糖价格走势。技术上，SR1301合约期价站上10日均线，近期或将试图上攻30日均线。操作上，短多继续持有。

玉米早盘策略：空单继续持有
分析要点：美玉米收割加速引发的季节性压力继续影响市场，并且在美国***周四公布关键报告前，场内交易商开始调整头寸，隔夜CBOT玉米合约小幅收低。国内方面，节后玉米下游需求逐渐回落，加之新季玉米陆续上市，而贸易商因新粮水分较大保持谨慎收购，开秤价低于农户预期。目前有价无市，观望情绪较浓。操作上，空单继续持有，同时建议关注2300元/吨关口的支撑情况，空仓者可逢反弹抛空。

大豆早盘策略：美豆弱势依旧，连豆逢高抛空
分析要点：连豆下挫格局在美豆暴跌的背景下已经基本确立，目前市场在考察连豆60日均线的下压力度，如果趋势破位必将加大市场的继续下挫能量。笔者仍倾向于建议***者逢高沽空，但是由于大豆成本的支撑作用，故而不建议追空操作，另外还需要提防60日均线附近的行情反复现象。

豆粕早盘策略：区间震荡，维持观望
分析要点：隔夜美豆先扬后抑，11月合约在1570美分/蒲一线遭遇技术性卖盘打压，期价重回1540美分/蒲一线。中国方面继续询价1月美豆，并购买2船年底交货的船期，从需求上看市场仍较认同这一价格区间的合理性。明日美国***报告前，市场交投仍将相对谨慎。受美豆隔夜收平影响，加之国内基本面近期亦无大的变化，料连豆粕1301今日或将继续以3900元/吨一线为***震荡，震荡区间或在3870－3920元/吨区间内。操作上建议谨慎型***者继续观望为主。

豆油早盘策略：短多谨慎持有
分析要点：隔夜***大幅上涨，支撑美豆油小幅收阳，马棕期价亦出现中幅反弹，但仍受10日均线压制，国际油脂期价仍呈震荡筑底格局。连豆油昨日跟随油脂板块整体反弹，但受隔夜豆类整体偏弱调整拖累今日或将小幅低开。技术上豆油反弹仍有一定空间，但近期无论是棕榈油还是美豆方面都有较大不确定性，导致市场成交谨慎，难有大的反弹行情。故操作上建议短多谨慎持有，未有仓位者暂且观望，关注1301合约9230元/吨一线阻力，止盈9190元/吨。

棕榈油早盘策略：弱势难改，空单持有
分析要点：昨天晚间马来西亚棕榈油偏强震荡，12月合约收于2438令吉/吨，较昨天下午3点时上涨9令吉/吨，涨幅0.08%。今日大连棕榈油或平稳***，在整体库存压力较大的情况，弱势难改，空单可以继续持有。

菜油早盘策略：相对坚挺，观望为主   ******  ******
分析要点：在三大油脂中，菜油***为坚挺。从美国***9月份的报告看，***菜油期末库存呈减少态势，中长期利多。本周四美国将公布10月份的报告，***者可以谨慎等待，暂不操作。