在四季度的多数时间内使用精粉造球可以节省约120-150元/吨的成本，因此拥有造球厂的企业可以增加精粉采购量用于造球。因此笔者认为远期球团溢价的下降实际是市场价格的自我调整，溢价与替代方案的成本间存在价差修复。实际上远期球团溢价下降并非毫无征兆。根据CSI现货指数显示，12月中旬起港口球团现货与粉矿间的折算溢价已经出现了下降，12月下旬开始现货的球团溢价已回落至25美元/吨的水平。结论、市场调节球团降，降幅空间已明显收窄由于国产球团和利用精粉造球的成本较直接采购进口球团低，因此新年一周进口球团溢价下降主要是受市场价格调节的影响。此外年前市场需求的降低也减少了对整体铁矿石的需求。笔者认为，球团溢价水平降低后其折算价格与国产球团和精粉造球成本已有明显收窄。虽然目前进口球团折算价还是要高于后两者，但需要明确进口球团的供应未出现明显增加，各港口高品质球团贸易资源非常稀缺。在年后生产复苏需求回暖后根据钢厂利润情况球团溢价可能出现回升，短期内球团溢价水平已几乎没有下降空间。根据调研，目前钢厂利润普遍较好，在淡季结束后企业利润有可能进一步提升，届时进口球团溢价很可能重回30美元水平。下游天津钢板销售形式是提价关键。钢铁产品价格能否上涨，成本是否能够转嫁，取决于上下游之间的议价能力差别。分产品来看，对于长材热轧中厚板等产品，一方面由于大量中间贸易商的介入，投机性需求旺盛，且下游需求较分散，提价和成本转嫁能力相对较强；而对于冷轧板来说，一方面，由于前期冷轧涨价较多，且冷轧板毛利较高，福州防松螺母，因此成本上涨对价格的推动力相对其它低毛利品种(长材、中厚板)较弱，另一方面，由于冷轧下游需求集中度较高，且一般采用直供形式，福州防松螺母批发，缺乏贸易商环节，因此钢厂的冷轧产品价格相对稳定。重申天津钢板价继续上涨观点不变，长期趋势仍然看好。在需求拉动和成本推动的双重作用下，钢材价格将继续处于上涨通道，同时钢铁投机性需求的上升，也将继续推动现货钢价继续上行。在铁矿石大幅上涨的背景下，鞍钢的集团供矿的竞争优势继续凸显，吨钢利润有望扩大，加上10年预计20%的产量增量。因此继续维持鞍钢10、11年0.76、0.95元的业绩预测，分别对应市盈率14倍和11倍。维持增持评级。同时球团的整体需求也未出现明显变化。根据钢厂调研结果显示，目前国内钢厂入炉配比中球团矿的比例并未明显下降，1月6日调研显示球团入炉配比为13.4%，而10月为14.2%，福州防松螺母电话，差值仅为0.8%。二、下行原因中成本是关键通过测算进口球团与国产球团的折算价差，从图中可看出在四季度进口球团溢价维持在30美元左右时，福州防松螺母费用，进口球团矿折算后价格明显高于国产球团矿。其中差值出现在12月12日，为227.5元/吨。可以推断，在过高的价差水平下，国产球团较进口球团存在比较明显的成本优势，因此钢铁企业可以选择增加国产球团的使用量而降低进口球团的外采量。此外由于目前精粉溢价水平较低，根据测算钢厂通过使用国产精粉或进口精粉直接造球的成本较直接使用进口球团具有一定优势福州防松螺母-福建盛鑫钢构配套公司-福州防松螺母批发由福州盛捷鑫金属制品有限公司提供。福州盛捷鑫金属制品有限公司（）实力雄厚，信誉可靠，在福建福州的建材加工等行业积累了大批忠诚的客户。公司精益求精的工作态度和不断的完善创新理念将***盛鑫钢构配套和您携手步入辉煌，共创美好未来！)