金坛声测管厂家/注浆管厂家/50声测管20号胶***挂牌上市以后，其***属性得到增强，期价受外部系统性风险影响会变得更加敏感。在目前***贸易***不断加剧，胶市供需结构偏弱的背景下，预计后市20号胶上涨缺乏基石，下行存在较大动力，易跌难涨格局凸显。由于20号标胶挂牌基准价与全乳胶***价差偏大，在价差修复的驱动下，新品种上市首日各合约均呈现高开高走大幅收涨的态势。其中主力2002合约在盘中一度突破10000元/吨一线整数大关，市场做多氛围偏浓。不过笔者认为，在目前外部系统性风险频发，且胶市基本面表现不佳，改善潜力不足的背景下，20号胶***走高缺乏利多支撑，期价回落风险较大。***胶市呈现供应偏宽松状态随着市场逐渐消化掉泰国北部旱情以及印尼病虫害影响因素以后，东南亚季节性供应旺季的特征再度被***者所关注与认同。眼下，泰国南部产区雨水充足，原料价格稳步走低。在过去的一个月内，泰国合艾市场胶水价格从45泰铢/公斤，跌落至39泰铢/公斤，月度累计跌幅达13.3%。与此同时，印尼虽仍处在病虫害防治阶段，但当前该国正值供应旺季到淡季的过渡期，7—8月产量仅占全年的8%，预计对产胶量影响有限。从长远角度来看，由于在2005—2012年期间，产胶国新种植面积呈现井喷态势，这预示着新胶高增产周期会在2013—2019年凸显，从2020年开始，产量增速才会放缓。从天然橡胶生产国协会（ANRPC）公布的数据来看，虽然泰国和印尼因灾害出现部分减产，但其他产胶国新增种植面积会释放产量，因此总体上，2019年东南亚天胶主产国仍有50万吨左右的增产规模。从2018年的***20号胶供需情况来看，产量达874万吨，需求达800万吨，供需呈现偏宽松的态势。鉴于2019年***贸易***加剧，经济下行压力凸显或削弱需求，预计2019年***20号胶的供需结构还将维持偏宽松的预期。终端需求不佳，20号胶下行压力增大目前20号胶是***天胶生产、消费和贸易中***主要的品种。***约70%的天然橡胶用于轮胎制造，其中约80%使用20号胶。作为轮胎行业下游主要消费终端——汽车销量不理想无疑成为限制20号胶价上行的***大利空原因。据显示，在缺失购置税优惠政策刺激的背景下，叠加高基数制约，从2018年开始，我国汽车行业产销便转入负增长的局面。步入2019年以后，这种颓势依然未能有所改观。据中汽协公布的数据显示，截至7月，国内汽车销量已连续13个月同比下降。7月汽车产销量分别同比下降11.9%和4.3%，1—7月汽车产销累计分别同比下降13.5%和11.4%。展望2019年，我国车市产销同比萎缩将成为大概率事件。汽车销量不仅在批发环节表现不乐观，而且在终端零售环节同时也陷入窘境。据显示，2019年7月汽车经销商库存预警指数为62.2%，环比上升11.8百分点，同比上升8.3个百分点，库存预警指数位于警戒线之上。2019年1—7月，汽车经销商库存预警指数均值为57.91%，不但位于警戒线之上，而且还高于去年同期水平。与此同时，作为天胶市场需求晴雨表的重卡销售数据在7月继续偏差。据统计，7月国内重卡市场销量约7.6万辆，环比6月再降24%，比2018年同期的7.7万辆下降1.30%。1—7月重卡市场累计销量为73.23万辆，同比下降2%。虽然在***汽车预销偏好的提振下，8月重卡市场销量有望与7月同比持平，但预计下半年重卡行业累计销量仍会有5%—10%的下滑幅度出现。终端消费不佳对胶价会形成较大的***影响。??总体来看，20号胶***挂牌上市以后，其***属性得到增强，期价受外部系统性风险影响会变得更加敏感。在目前***贸易***不断加剧，胶市供需结构偏弱的背景下，预计后市20号胶上涨缺乏基础，下行存在较大动力，易跌难涨格局凸显。操作上，建议***者采取逢高抛空的策略。)