生活用纸产能***生活用纸市场空间大吸引巨额***，快速发展同时带来产能过剩问题。原来行业龙头企业加快扩张以保江山版图，到2015年，恒安集团规划产能达到138万吨/年，金红叶达到225万吨/年，维达规划达到100万吨/年，中顺洁柔规划2016年达到100万吨/年。但晨鸣、太纸纸业等巨头也纷纷进入生活用纸领域争夺地盘。近日晨鸣集团宣布***10亿元，在湖北和山东两省建生活用纸生产线，生活用纸总部设在湖北武汉。晨鸣的目标是进入行业前三名，太阳纸业目标是进入行业前五名。消费者将从产能过剩中受益。目前超市每天都有生活用纸优惠活动，原来是二三线产品有优惠，目前一线品牌也加入促销抢市场活动。生活用纸市场空间大吸引巨额***，快速发展同时带来产能过剩问题。原来行业龙头企业加快扩张以保江山版图，到2015年，恒安集团规划产能达到138万吨/年，金红叶达到225万吨/年，维达规划达到100万吨/年，中顺洁柔规划2016年达到100万吨/年。但晨鸣、太纸纸业等巨头也纷纷进入生活用纸领域争夺地盘。近日晨鸣集团宣布***10亿元，在湖北和山东两省建生活用纸生产线，生活用纸总部设在湖北武汉。晨鸣的目标是进入行业前三名，太阳纸业目标是进入行业前五名。消费者将从产能过剩中受益。目前超市每天都有生活用纸优惠活动，原来是二三线产品有优惠，目前一线品牌也加入促销抢市场活动。纸制品行业:为何说造纸行业正在经历重大变化盈利趋于稳定，迎来估值切换造纸本质上是盈利较为稳定的行业。与其他周期行业不同，造纸下游大多为刚需消费品，厂家纸碗定制，周期属性弱，意味着一旦新产能投放趋于理性，一次性纸碗杯生产厂家，纸品行业的周期属性将显著弱化。长期来看，寡头垄断的格局将导致新产能扩张更为理性，因而盈利趋稳是大势所趋。基于新产能数据，铜版纸、双胶纸和白卡纸均呈现理性扩产。重塑估值体系，市盈率水平向12X以上修复。伴随行业盈利趋于稳定，市盈率(PE)将成为有效的估值体系。我们认为，造纸行业的稳态更接近于公用事业(非周期，亦非消费品)，现阶段，考虑到纸业龙头仍具备较大的业绩弹性，PE可给予一定溢价至17X-20X。中报业绩兑现高成长从已披露的中报业绩预告来看，各品类纸企均维持高增长。箱板瓦楞代表企业景兴纸业预计净利润约为2.3亿-2.8亿，同比增长30%-60%;白卡纸代表企业博汇纸业预计净利润较上年同期有较大幅度增加;文化纸代表企业晨鸣纸业预计净利润约为17-18亿元，同比增长81%-92%。涨价持续时间多长?盈利修复空间多大?关于此轮盈利修复的持续性，定西纸碗，新增产能是核心变量。根据截止2019年年底的新产能数据来看，铜版纸、双胶纸和白卡纸的盈利修复趋势确定，而箱板瓦楞纸价或出现周期波动。8月中下旬进入需求旺季，行业大概率重回提价通道。关于盈利修复空间，当前各品类吨纸税前净利润率在4%-6%之间，若考虑到企业的融资成本，以及潜在的环保成本，造纸业务的净利润率应逐步向8%-10%的合理水平回升。目前，我们看到纸品行业龙头(例如晨鸣、太阳等)净利润率均超过10%，并非单纯的造纸业务，还包括了自配电、自制浆等环节的利润。***逻辑及推荐标的文化纸和白卡纸盈利趋于稳定，可把握估值切换的机会。文化纸(双胶纸和铜版纸)未来三年内基本无新增产能，现阶段纸品行业供需结构已达到弱平衡，双胶纸和铜版纸的吨纸净利润率分别为4%和6%，修复空间确定;白卡纸仍有少量过剩产能，盈利修复趋势确定，但会有一定的淡旺季波动。首推太阳纸业，同时可关注晨鸣纸业、博汇纸业和华泰股份。箱板瓦楞纸仍处于集中度提升阶段，纸价或出现较大的周期波动，下半年需求旺季可把握涨价行情，推荐山鹰纸业。河北地区河北保定泽裕纸业(06月10日起)纸去哪了消息：TA1900、级1850、B1级1800、B2级1700(元/吨)C级及以下级别暂时停收，纸箱包装厂边角料除外。开始收料另行通知。省外（不含天津和北京）正激励30元/吨。要求货纯干，无可燃（炮皮炮管，电池，打火机等***品）物，无杂质，无杂纸，无编织袋，裙纸，加重纸箱板，纸，打包带，沙石，土块，金属，建筑垃圾等***。河北秦皇岛昌黎兴昌纸业(06月12日起)纸去哪了消息：黄板1650、原混板级1550、混板B级1450、混板C级1100(元/吨)河北秦皇岛金茂源纸业(06月11日起)纸去哪了消息：级1860、级1810、B级1780、C级1700、D级1630(元/吨)河北秦皇岛沅泰纸业(06月11日起)纸去哪了消息：级1630、B级1530、C级1480、D级1430(元/吨)河北唐山乐亭张氏纸业(06月18日起)纸去哪了消息：大车级1830、B级1780、C级1730、D级1440(元/吨)河北唐山玉田森信纸制品（原昌泰纸业）(06月14日起)纸去哪了消息：级1900、B级1850、C级1800、统货1630(元/吨)散纸不收河北唐山玉田顺发纸业(06月14日起)纸去哪了消息：级1900、B级1850、C级1800(元/吨)河北邢台柏乡县宝石纸业(06月19日起)废纸价格下调30元/吨。纸去哪了消息：级黄板1930、黄板（95%以上）1870、黄板（超市货）1620(元/吨)河北邢台柏乡华兴纸业(06月17日起)纸去哪了消息：双级1930、级1870、超市板1620、黄板含量60%一80%1350-1550、黄板含50%1300(元/吨)注意：以后下雨天气必须加盖能防水的包布，收料要求，质量高，干度大，扣点减少，杜绝人伪加水湿货，和里面加载各种装修垃圾及不出纸的各种杂物，发现扣点加重。河北邢台沙河恒源纸业(06月07日起)纸去哪了消息：花货、统货950-1150(元/吨)6月17日起，河北邢台恒源纸业，废纸停收，收货时间另行通知。河北永新玖龙纸业(06月11日起)纸去哪了消息：级1900、边角料1850、级1850、B级1820、C级1770、统货（C级）1770、统货1670(元/吨)河北邢台沙河锦新纸业(06月05日起)纸去哪了消息：双A1850(元/吨)河北保泰纸业(06月14日起)纸去哪了消息：级1900、级1840、B级1670-1770(元/吨)绳子打包的每吨低20元，省外每吨补助运费30元，北京补助运费20元。河北赵县华泰纸业(06月18日起)纸去哪了消息：页子B级1760、页子级1880、国废1580(元/吨)散纸低50元/吨。河北秦皇岛恒瑞纸业(06月15日起)纸去哪了消息：统货1410、B级1710、C级1680、D级1580(元/吨)天津地区天津玖龙纸业(06月14日起)纸去哪了消息：箱板级1970、边角料1920、级1920、B级1890、统货（C级）1840、C级1840、统货1740、B级页子纸1990、带书皮切页子纸1940、混合白纸1710、大花统货1610(元/吨)高栏车下调20元/吨。山西地区山西寿阳强伟纸业(06月19日起)废纸价格下调20元/吨。纸去哪了消息：级1900、级1830(元/吨)黑龙江地区黑龙江银泉纸业(06月14日起)纸去哪了消息：级1750、B级1650、C级1550、统货1450、纯花板1150(元/吨)散机暂不收购。一次性大于2吨小于5吨，各级别下调150元/吨，纸碗定做厂家，小于2吨的暂不收购。吉林地区吉林白山虹桥纸业(06月14日起)纸去哪了消息：级1800、B级1750、C级1700、D级1550(元/吨)吉林白山琦祥纸业(06月05日起)纸去哪了消息：级1950、B级1900、C级1850、统货1750(元/吨)辽宁地区辽宁抚顺琥珀纸业(06月14日起)纸去哪了消息：级1910、级1850、B级1750、C级1650、D级1320(元/吨)严禁，建筑垃圾，对生产设备有伤害等杂物，如发现加重扣点，好货好扣点。辽宁沈阳玖龙纸业(06月14日起)纸去哪了消息：级1900、边角料1850、级1850、B级1820、C级1770、统货(C级)1770、统货1670(元/吨)辽宁兴东纸业(06月14日起)纸去哪了消息：工厂级1900、级1850、B级1800、C级1750、级1820(元/吨)高栏车每吨下调40元，国废散料每吨下调40元。康德瑞纸业(图)-厂家纸碗定制-陇南纸碗由陕西康德瑞纸业有限公司提供。陕西康德瑞纸业有限公司（）是一家从事“纸杯定制，纸碗定制，抽纸盒定制，无纺布袋定制，奶茶杯定制”的公司。自成立以来，我们坚持以“诚信为本，稳健经营”的方针，勇于参与市场的良性竞争，使“陕西康德瑞纸业”品牌拥有良好口碑。我们坚持“服务至上，用户至上”的原则，使康德瑞纸业在纸杯中赢得了众的客户的信任，树立了良好的企业形象。特别说明：本信息的图片和资料仅供参考，欢迎联系我们索取准确的资料，谢谢！)