半夜小雪悄然降临，全世界都是银装素裹，样本数据统计，截止2019年春节前第二周，临夏声测管周产量为305万吨，环比下降16万吨，同比增加8万吨。从数据上可以看出，受年末废钢价格持续上行因素影响，电炉厂利润压缩严重，同时临近春节放假，近两周开始大量电炉出现季节性停产，因此产量出现明显下降。但同时从数据可以看出，由于今年供暖季限产影响较小，部分前期检修高炉厂近期已陆续开始复产，预计春节期间长流程钢厂产量仍有回升空间，短流程钢厂产量下降空间不大，临夏声测管周产量接近年内低值水平。2、厂库维持下降，社库季节性回升据Mysteel样本数据统计，截止2019年春节前第二周，钢厂临夏声测管库存总量为173万吨，环比下降12万吨，同比减少28万吨。据了解，由于2018年钢厂利润情况整体好转，钢厂自储意愿明显下降，部分钢厂厂库前移至市场及站台、港口，厂内实物库存整体处于偏低水平。据Mysteel样本数据统计，截止2019年春节前第二周，临夏声测管社库存总量为444万吨，环比上升47万吨，同比减少74万吨。叠加上述钢厂库存，临夏声测管总库存为617万吨，环比上升36万吨，同比减少102万吨。据了解，由于2018年贸易环节整体利润水平偏低，为节省中间物流及装卸成本，钢厂直发资源占比大幅提升，除省会城市以外，二三四线接近项目附近的城市也有少量库存。以北材为例，2018年冬季南下地区由往年的上海、广州延伸至东部沿海的二三线城市，表外库存的增加使得社库统计处于偏低水平。3、表消同比偏高，赶工迹象明显据Mysteel样本数据统计，截止2019年春节前第二周，临夏声测管表观消费量为269万吨，环比下降20万吨，同比增加63万吨。在不考虑出口及在途资源的情况下，个人认为：由于2017年四季度多地出台“***令”，导致个别地区在建项目******，而2018年四季度反对“一刀切”使得多地在建项目得以正常施工，这是四季度临夏声测管表观消费超预期的主要原因。4、关于节后供需推算通过对样本钢厂后期排产计划，以及节后消费模拟测算，个人认为：假设2019年春节之后临夏声测管消费维持2018年水平，则在正月十五之前，临夏声测管库存总量仍将低于去年同期，但由于供应基数整体偏高，节后第四周之后库存降幅将明显放缓。综合以上，个人认为：1、供应方面：虽然目前短流程钢厂近期大面积停产放假，但由于供暖季限产放松，长流程钢厂生产相对正常，预计临夏声测管周产同比平均高出20万吨左右；年后部分检修高炉陆续复产，预计产量基数还将继续上升。2、库存方面：由于前期库存基数偏低，增速偏慢，预计节后第四周库存达到峰值，总量同比偏低，后期供应出现回升去库放缓，节后第六周开始库存整体高于去年同期。3、需求方面：2017年11月开始，山东、山西、河北、天津、浙江多地有***令，部分需求延期至2018年4月集中释放；2018年冬季无省份出台***令，整体需求明显好于2017年冬季，同时部分地区赶工迹象明显，存在透支部分2019年春季需求的可能；另外，民工返乡延迟也将影响正常开工进度，预计年后需求释放不及预期。4、价格预判：节后价格继续上行但空间有限，主要受库存持续增加压制，3月中下旬去库不及预计价格存在回落风险。)