根据笔者测算，虽然铁矿石价格大幅攀升，主力合约创下774.5元/吨的近几年新高，但现货价格涨幅也相当可观，铁矿石1909合约基差依然处于偏高水平。其中，青岛港61.5%PB粉升水1909合约价格近100元/吨，日照港61%金布巴粉升水1909合约价格近90元/吨。现货价格的高升水有利于1909合约走强，进而利于1909~2001合约价差的扩大。从价差角度来看，上周，铁矿石1909~2001合约价差徘徊于60元/吨附近。从季节性规律来看，A992-***标H型钢***，铁矿石长期贴水现货，因此临近交割月份，铁矿石将趋近现货价格，进而导致铁矿石近远月价差持续且明显扩大。从当前的时间点来看，6月~9月份，1909~2001价差将大概率呈现一波扩大行情。综合上述分析，笔者认为，铁矿石短期做多情绪降温，但是中期供给紧缺格局不改，低库存、高贴水仍将推动铁矿石1909合约中期价格易涨难跌，***者后期仍可等待期价回调至支撑位并配合基本面继续做多操作。结合中长期铁矿石供需关系转变及历史价差走势，后期，随着主力资金由1909合约逐步向2001合约移仓，加上9月合约交割月的临近，预计1909-2001合约价差将迎来价差扩大的第二阶段。因而，笔者建议，***者可尝试在1909-2001合约价差为45元/吨~60元/吨时参与“买九卖一”正向套利操作，止损位设置在价差为40元/吨。大幅追空钢材须谨慎考虑到一些现有积极因素和潜在的积极因素依旧存在，笔者认为，在当前的钢材价格水平上，进一步大幅追空钢材需要谨慎。这主要有以下4个原因：，宏观逆周期调控预期日趋强烈，前期的降准、降税、降费等宏观利好政策效应仍值得市场期待。一方面，由于宏观政策效应存在时滞性，随着政策的不断落实和时间的推移，已经实施的各项利好政策产生的刺激效应将逐步体现；另一方面，围绕为实体企业降成本增效益这一重要目标，政策上仍有很多工具值得期待，比如降息、定向刺激消费、进一步降准等。这些政策对后期经济将产生稳定利好预期，从而有力支撑，特别是远月2001合约的价格。第二，行业兼并重组将是供给侧结构性改革的重要延续，也是提升行业竞争力、稳定钢材价格的关键之举。加快钢铁行业兼并重组，不仅有利于提升行业集中度，进一步改善产业内同质产品无序竞争状况，提高企业优化升级产品结构的能力，增强行业对上游原材料特别是进口铁矿石的议价能力，而且有利于稳定作为工业重要原料的钢材产品价格，避免价格大起大落对实体制造业造成不必要的冲击。据测算，短流程电炉华北地区静态成本在3913元/吨，华东全重废电炉螺纹钢成本在3820元/吨左右，考虑峰谷电的因素，再压缩100元/吨，电炉螺纹钢可以降低至3720元/吨。当前，若假设短流程电炉螺纹钢在亏损200元/吨内仍会继续生产，那么下方电炉螺纹钢终的成本支撑在3500—3600元/吨（如果废钢价格下跌，电炉螺纹钢成本也将动态下移），而这个位置也是目前一些长流程钢厂生产螺纹钢的成本，如果盘面价格继续下移，将引发更多的供给收缩，从而给予螺纹钢价格更强支撑。我们综合以上分析认为，短期螺纹钢高产量将大概率维持，而由于长江中下游地区的梅雨包括后期的高温天气，需求端将逐步进入淡季。在供给持强、需求环比走弱的情况下，螺纹钢走势有调整需求。那么具体会调整到哪里？从技术走势上看，前期低点3650元/吨的支撑较强，而基本面用短流程电炉螺纹钢的成本来倒推，3500—3600元/吨位置同样存在重要支撑。南京A992-***标H型钢***-江苏埃尔核能(推荐商家)由江苏埃尔核能电力材料有限公司提供。“ASTMA500GrB钢管,ASTMA36无缝钢管”就选江苏埃尔核能电力材料有限公司（），公司位于：无锡市新吴区城南路32-1号B栋3楼，多年来，江苏埃尔核能坚持为客户提供好的服务，联系人：李经理。欢迎广大新老客户来电，来函，亲临指导，洽谈业务。江苏埃尔核能期待成为您的长期合作伙伴！)