供需矛盾有所缓解根据相关机构统计数据，上周，***螺纹钢社会库存较国庆假期下降16.94万吨至482.8万吨，同比增加43.28万吨；钢厂端库存较国庆假期下降4.07万吨至252.14万吨，同比增加55.5万吨；总库存量周环比下降21.01万吨至734.94万吨，同比增量为98.78万吨。螺纹钢库存无论是量还是同比增幅均较前期大幅下降，库存矛盾得到明显缓解，有利于贸易商冬储操作的开展，因此，高库存压力对螺纹钢价格的不利影响减少。热轧卷板供需关系偏弱螺纹钢和热轧卷板同为成品钢材品种，两者价格走势正相关性很高。2018年，螺纹钢的日均成交量为437万手，日均持仓量为353万手，热轧卷板的日均成交量为71万吨，日均持仓量为73万手，螺纹钢的资金虹吸效应仍然明显，因而热轧卷板价格走势对螺纹钢的依赖性依然较强，两者相对价差的走势多数情况下依靠螺纹钢的价格变化推动。就热轧卷板自身供需情况来看，在***经济增速放缓、制造业疲软的情况下，国内消费刺激政策也表现平平，热轧卷板需求表现并不乐观。综合上述分析，笔者认为，虽然螺纹钢远期供需关系预期悲观，但是电炉钢生产成本支撑力度强、短期需求坍塌概率小、库存矛盾缓解等因素对螺纹钢的下方支撑作用明显，依托螺纹钢关键支撑位下的“买螺抛卷”套利操作存在逻辑可行性。1月~8月份，第三产业固定资产***完成额257799.00亿元，同比增长7.30%，增速比去年同期加快1.80个百分点，比前7个月增速加快0.30个百分点，***动力和积极性同比有所上升。房地产业是拉动第三产业***加速上升的主要动力。1月~8月份，房地产开发***累计完成额84589.00亿元，同比增长10.50%，增速同比加快0.40个百分点，比前7个月增速回落0.10个百分点；剔除土地购置费的房地产开发***累计完成额57018.32亿元，同比增长5.79%，去年同期为同比下降3.65%；购置土地面积同比降幅超过25%，且自今年初以来连续8个月同比下降，表明房地产业的扩张动力下降；房屋新开工面积累计同比增速出现回落，表明房地产企业新建项目的积极性下降。总体来看，房地产企业扩张的积极性有所下降，房屋建设延续较为谨慎的态势。1月~8月份，多数制造业下业***保持稳步增长，导致钢铁下业用钢需求增量平稳增长。其中，金属制品业、电气机械及器材制造业、建筑业，以及铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增速同比下降，扩张动力明显不足，将对钢材需求增量起到不利影响。同期，黑色金属冶炼和压延加工业固定资产***继续保持同比增长，增速比前7个月大幅收窄10.20个百分点，但仍然接近30%，需要持续关注。1）供给方面，上周中国铁矿石到港量1776.3万吨，环比大幅下降318.1万吨，低于上月周均177.1万吨，幅度9.1%。其中巴西矿到港量降幅明显，本期到港282.9万吨，环比下降335.3万吨，为近十周点。澳矿到港量1281.8万吨，环比微降28.5万吨，非主流矿本期到港211.6万吨，环比增加45.7万吨，与上月周均基本持平。巴西矿到港下降主要是由于VALE矿山主要因Guaiba新增泊位检修；澳洲矿到港量下跌主要由于BHP、力拓泊位检修。上周Mysteel统计***186矿山样本产能利用率为66.30%，环比上次调研降0.22%，库存372.1降11.8万吨；本次矿山产能利用率下降，主要是华东地区大型矿山半年度检修，西南地区受雨季影响产量下降，东北矿山产量小幅回调。2）需求方面，上周港口库存11944万吨，环比上周降146万吨；日均疏港量316万吨，降1万吨。9月以来库存累计下降186万吨，日均疏港量平均在317万吨，高出8月均值26万吨。上周247家钢厂高炉开工率80.84%，环比持平，同比增0.23%；高炉炼铁产能利用率83.15%，环比增0.2%，同比增3.32%，钢厂盈利率79.76%，环比增1.62%，日均铁水产量232.53万吨，环比增0.57万吨，同比增9.29万吨。)