PB估值（市净率PB=股价/每股净资产）有的公司不是以经营现金流为核心，经典的就是房地产行业，对这种成熟型的业务，公司的营收不是那么稳定。如果公司没有现金流怎么办？比如说，我现在手里面有一百套房，但我不卖，明年还是一百套房，后年还是一百套房。这三年我没有现金流，请问怎么估值呢？用PB估值，你的资产价格就是净资产。公司创始人的能力、公司核心股东的能力、还有整个公司团队的整齐度等，都是很关键的因素。比如一个公司是做人工智能的，为了强调公司的价格就强调是技术性的公司，但是却没有技术公司该有的技术人才。我们肯定不敢给这个公司估值，除非极其便宜。估值不是一个***的事情，而是一组条款里的其中一个。虽然它很关键，但不是唯1的，要通过综合的来看。很多价值***者都认为只要长期持有一只股1票十年二十年才叫价值***，但这是非常片面的。因为任何公司的内在价值都是有天花板的，这种天花板就是所属行业的整个规模，即使一家公司在这个行业里做到了完全垄断，但受制于整个行业有限的规模，该公司也会停滞甚至跟着行业的衰1退一起衰1退。因此当一家公司的增长触及到行业规模的天花板后又缺乏新的增长点时应该卖出该公司的股1票了。)