美国派士博能源制造公司（AmericanPowerStarBatteryProduceGroup，缩写：PSB中文简称：派士博）成立于1988年，位于美国特拉华州的威明顿，为一家***致力于电能存储产品集研发、生产的电池制造商。派士博公司开发生产的中小型阀控密封式铅酸免维护蓄电池和大容量、高性能、长寿命的胶体免维护蓄电池，具有安全可靠、外型美观、容量高、体积小、重量轻、寿命长等优点，不仅被广泛应用于铁路、石油、***、船舶、导航、广播电视、电信通讯系统、高速公路系统和太阳能、风能贮能系统、UPS电源系统、电子仪器仪表、***设备、应急报警装置以及变配电系统、***站***工程等领域。作为******大的电池制造商之一，派士博公司在***10余个***和地区设有生产厂。亚太地区的生产基地拥有40000㎡的生产工业园区，年生产能力达40万KWH，产品畅销***。同时，派士博公司所生产并以其“派士博"、“能源之星"所命名的全系列密封型铅酸和胶体免维护蓄电池产品，曾先后通过了美国UL、欧盟CE、TLC认证以及ISO9000及14001认证，中国的***和广电部等多项入网权利认证等。为提高亚太地区蓄电池产品供给能力，1997年，美国派士博能源制造公司陆续在中国设立2家生产工厂，随着中国国内市场的发展，2007年派士博公司在大连设立联络处；中国已成为派士博阀控式密封铅酸蓄电池在亚太地区***重要的生产基地。.派士博PSB蓄电池应用领域与分类：◆免维护无须补液；●UPS不间断电源；◆内阻小，大电流放电性能好；●消防备用电源；◆适应温度广；●安全防护报警系统；◆自放电小；●应急照明系统；◆使用寿命长；●电力，邮电通信系统；◆荷电出厂，使用方便；●电子仪器仪表；◆安全防爆；●电动工具,电动玩具；◆独特配方，深放电***性能好；●便携式电子设备；◆无游离电解液，侧倒仍能使用；●摄影器材；◆产品通过CE,ROHS认证,所有电池●太阳能、风能发电系统；符合***标准。●巡逻自行车、红绿警示灯等。沧州明珠：湿法隔膜将投产公司锂电隔膜项目2011年10月试验性批量生产，今年5月产能为2000万平米的新线投产。加上原有锂电隔膜老线产能600万平米，预计今年沧州明珠锂电隔膜产量可达1300-1400万平米。雅化集团（002497）：锂资源价值有所低估锂资源价值被低估，龙头并购整合仍可期从公司入股四川国理后的市场反应来看，我们认为公司锂资源价值被市场所低估，作为整个锂电池产业链的上游，受益于新能源汽车的大发展，未来锂资源应用前景看好。公司参股国理公司，拥有37.25%的***，国理公司下属德鑫矿业和安泰矿业，分别拥有锂资源储量(折氧化锂)51.21万吨和0.86万吨。我们选取可比上市公司路翔股份，拥有锂资源储量(折氧化锂)41.18万吨，按其锂矿资源部分市值来推算雅化集团锂资源市值，测算其权益锂资源储量对应市值约为5.54亿元，而公司当前市值水平并没有反应出这部分市值。因此，仅考虑公司锂资源价值，未来股价还得有1-2元的上升空间。天赐材料：卡波姆树脂与六氟磷酸锂是大看点质地优越，建议参与网上发行：公司拥有个人护理品材料、锂离子电池材料及有机硅材料三大主业，其中个人护理品材料占收入和毛利的半壁江山，跨国客户开拓顺利，竞争优势明显。个人护理品中卡波姆树脂打破国外垄断，产能居世界第二，产品供不应求，随着募投项目的逐步投产，将成为业绩增长的亮点；公司拥有锂离子电池核心原材料六氟磷酸锂的研发和生产能力，是A股中一家具备派士博蓄电池技术参数六氟磷酸锂--锂离子电池材料一体化生产的公司，拥有成本竞争优势。同时，随着六氟磷酸锂对外销售增加，将带动业绩增长。我们预计公司2013-2015年的EPS分别为0.61元、0.66元、0.74元，13.66元的发行价对应PE分别为22.31倍、20.79倍、18.35倍，参考可比公司估值情况及公司未来的增长性，我们认为给予公司2013年21-24倍的估值是合理的，对应合理估值区间12.81-14.64元，建议***者参与申购。大力开拓跨国公司客户，奠定个人护理品材料稳定增长。中国个人护理品行业增长速度高于***平均水平，同时，跨国个人护理品企业在中国拥有60%左右的市场份额，且呈现逐步增加趋势。公司积极开拓跨国公司客户，逐步进入国际市场认证体系，已与宝洁、RITA、拜尔斯道夫(BDF)、高露洁等跨国公司建立了合作关系，成为其材料供应商，奠定个人护理品材料稳定增长。锂离子电池材料市场空间巨大。传统消费领域手机、电脑、电动工具和自行车销量保持稳定增长，特别是智能手机和平板电脑增长较快；新能源汽车和储能设备是锂离子电池材料快速增长的新动力；同时，锂电池替代铅酸电池也是行业发展的趋势，推动锂离子电池需求增长。募投项目：围绕锂电及日化扩建产能，公司战略发展***清晰。公司本次发行募***金***项目包括“6，000t/a锂电池和动力电池材料项目”、“1，000t/a锂离子电池电解质材料项目”、“3，000t/a水溶性聚合物树脂材料项目”及研发中心的建设，项目全部围绕主营业务和发展战略展开，用于扩大锂离子电池、锂离子电解液及卡波姆树脂等个人护理品材料的产能，完善原材料供应，增强研发实力。)