展望2020年2月份钢材市场：2020年1月份中国制造业PMI为50.0%，持续三个月处于扩张区间；1月份建筑业商务活动指数和新订单指数分别为59.7%和53.8%，均较上月上升。不过，以上调查时点在1月20日之前，受突发事件影响，预计一季度国内经济将受到冲击。春节前，笔者预期节后钢价谨慎拉涨，幅度有限，主要是基于以下几个利好：去年四季度国内经济企稳向好；后期各地基础设施建设项目将提速；电炉厂多数在盈亏边缘，成本对钢价也有支撑。利空方面，房地产市场逐步降温，今年钢材需求增长乏力，而钢铁业供给端还有扩张空间，将制约钢价上涨空间。不过，随着春节期间突发事件发酵，利空因素逐步占据主导。今年一季度国内经济下行压力加大；节后各省市企业复工延迟，制造业、建筑业生产经营活动均受到影响；预估今年春节期间钢材社会库存量1400-1500万吨（去年春节期间1456万吨），预估我网调研样本钢厂库存量700-800万吨（去年春节期间654万吨），节后库存累积时间将长于往年，势必也会影响市场心态，有抛货回笼资金压力。当然，供给端出现一定利好，比如山东部分钢厂开始制定减产或检修计划，其他地区钢厂或将跟进。一旦节后钢价下跌，电炉厂亏损数量也将增多，不少企业复产计划也将延后。总之，由于一季度国内经济下行压力加大，节后下游企业复工延后，钢材去库存时间拉长，钢市有降价回笼资金压力。尽管部分钢厂也安排检修减产计划，但需求收缩力度或明显大于供给，2月份钢价或弱势下行。)