如果项目企业的经营状况在会计循环系统内难以得到满意的答案，而会计凭证、报表和核算系统又不能说明问题的话，结合项目企业的经营循环进行考察就成了***1好的验证方法。我们有一个通过现场杀猪来***养猪业的案例。举个例子，有一家从事生猪养殖和屠宰的民营农业企业，由于其财务规范度不够，PE单纯从账面来核实其盈利能力不太容易，只能采用直接和原始的方法还原经营来验证其财务数据。FCFE（Freecashflowfortheequityequity/***自由现金流模型)模型FCFF（Freecashflowforthefirmfirm/公司自由现金流模型）FCFF和FCFE的差别主要来自与***有关的现金流--***支出、本金偿还、新债发行以及其他非普通***益现金流（如优先股股利）。FCFF=EBIT×（1-税率）折旧-资本性支出-追加营运资本FCFE=FCFF-***费用×（1-税率）-本金归还发行的新债-优先股红利这里提到的垄断，泛指一切诸如特许经营权、牌1照、准入资格等人为设置的准入障碍，对于已经进入在内的企业，均可形成一定的竞争优势。垄断的竞争优势是由权1力带来的，必然形成权1力的市场化寻租，企业偿债能力分析报告，即所谓的腐1败，这也就是垄断行业一直被人所诟的原因。我们常常说的品牌、机制、渠道优势，无非就是使企业形成了自己的差异化优势。竞争优势形成的原因很多，可以由主观努力形成，如技术、机制；也可以先天带来，如资源、地域和资金；可以市场竞争形成，如品牌、渠道，也可以由权1力强制规定，如垄断。郡莱企业管理(多图)-台湾***价值及未来收益论证报告由上海郡莱企业管理咨询有限公司提供。上海郡莱企业管理咨询有限公司（）是上海嘉定区,风险***的翘楚，多年来，公司贯彻执行科学管理、创新发展、诚实守信的方针，满足客户需求。在郡莱企业管理***携全体员工热情欢迎各界人士垂询洽谈，共创郡莱企业管理更加美好的未来。)